标题： Broadcom崛起：定制AI芯片引领潮流，华尔街新宠再添一员
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在科技领域的一场重大转变中，美国领先的AI网络芯片制造商Broadcom已经成为华尔街的新宠。在AMD等其他竞争对手继续在GPU赛道与NVIDIA展开激烈竞争之际，Broadcom凭借其专注于定制AI芯片的战略，成功开辟了自己的市场领域。
Broadcom的这一战略行动不仅吸引了市场的广泛关注，还推动其股价在短短两个交易日内飙升38%，市值突破1万亿美元大关。这一跃升使Broadcom跻身全球市值第九大公司行列，同时也是第三家市值突破万亿大关的半导体公司。
与此同时，NVIDIA——长期以来被视为AI技术的领头羊——其股价在周一下跌1.7%，至每股132美元，这标志着自11月以来，其股价已下跌11%，市场情绪出现了转变。
Broadcom的CEO Hock Tan将其公司的成功归功于对定制ASIC（Application-Specific Integrated Circuit，应用专用集成电路）AI芯片的专注。Tan透露，Broadcom正在与三大客户合作开发这些芯片，并预测到2027年，对定制AI芯片的需求可能达到600亿至900亿美元。这一需求主要来源于寻求替代NVIDIA GPU以降低成本、优化性能的科技巨头，如Google、Amazon、Meta和Apple等。
值得一提的是，Apple与Broadcom合作开发AI服务器芯片的消息进一步彰显了行业对定制化解决方案的兴趣。
与NVIDIA和Intel等占据计算芯片市场的巨头不同，Broadcom一直以来专注于网络芯片，并在网络芯片制造领域赢得了“全球最大网络芯片制造商”的美誉。Broadcom成立于1991年，由Henry Samueli和Henry T. Nicholas III创立，起初专注于为网络设备开发芯片组解决方案。其突破点在于开发调制解调器芯片，为有线电视系统提供更快的互联网服务，从而奠定了其在通信行业的地位。
1998年，Broadcom借助互联网热潮成功上市。2015年，被Avago Technologies以370亿美元收购，这一交易彻底改变了Broadcom的发展轨迹。在Tan的领导下，Broadcom转变策略，专注于细分市场，通过提供尖端解决方案在特定领域建立“局部垄断”。
如今，Broadcom的产品线包括以太网交换机、路由器、无线通信芯片、蓝牙和Wi-Fi解决方案等。其芯片在全球几乎所有互联网连接中都扮演着重要角色，为公司在全球对连接和数据处理需求不断增长的背景下获得战略优势。
Broadcom进军AI领域的飞跃得益于其定制ASIC芯片。这些芯片专为特定应用而设计，具有性能、能效和成本方面的优势。与通用GPU或CPU不同，ASIC是针对特定任务（如路由器中的数据包处理或通信系统中的信号调制）的独特需求量身定制的。
在AI应用中，ASIC可以提供显著的计算效率提升，因此成为追求性能优化和成本降低的公司的理想选择。例如，Google与Broadcom合作开发的Tensor Processing Units（TPU）就展现了ASIC在特定AI工作负载中超越传统GPU的性能。
市场预测显示，ASIC市场正在迅速增长。Morgan Stanley预测，到2027年，AI ASIC市场的规模将从2024年的120亿美元增长到300亿美元，复合年增长率达34%。Broadcom与台积电（TSMC）和Cadence等其他企业一起，有望在这一趋势中获益。
Broadcom的最新财务结果展现了其强大的表现。在上一财年第四季度，公司收入同比增长51%至140.5亿美元，每股收益（EPS）超出市场预期。Non-GAAP净利润达到69.7亿美元。
对于2024财年，Broadcom创造了516亿美元的营收记录，同比增长44%。其中，大部分增长得益于其半导体解决方案和基础设施软件业务。特别是后者实现了196%的同比增长，为公司贡献了215亿美元的营收。
Broadcom的AI相关业务收入同比增长220%至122亿美元，主要得益于对生成式AI和训练大型模型所需计算能力的需求增长。随着AI继续重塑各行各业，对高性能芯片的需求预计将继续增长，为Broadcom的未来发展提供了广阔的机会。
尽管Broadcom的增长令人印象深刻，但分析师警告说，ASIC可能不会立即取代GPU成为AI硬件的主导者。NVIDIA的GPU因其卓越的性能和多功能性仍然是AI训练的黄金标准。然而，随着云提供商和企业寻求成本效益更高的替代方案，ASIC正在成为一个越来越有吸引力的选择。
资深行业专家指出，定制AI芯片如ASIC可以提高AI模型的推断效率和降低运营成本。但要挑战NVIDIA在市场上的主导地位，需要持续的创新和执行力。
Broadcom的CEO对未来保持乐观。如果他对ASIC市场的预测成立，那么公司的AI相关业务收入有望在未来三年内翻倍，这可能为半导体行业带来转折点。
由于Broadcom的出色表现，市场分析师给出了积极的反应。高盛集团（Goldman Sachs）将其12个月的目标价格提升至240美元，并指出新客户的获取以及VMware成功收购后的成功整合是推高股价的因素。巴克莱银行（Barclays）也将目标价提升至205美元，强调Broadcom的出色执行力和增长潜力。
然而，一些分析师也指出了与趋势驱动投资相关的风险。尽管Broadcom当前的势头强劲，但如果市场涌现出表现更佳的替代品，市场焦点可能会从高增长股票中转移。尽管如此，Broadcom凭借稳健的基本面和战略定位，在AI芯片市场中仍是一个强有力的竞争者。
中国的GPU芯片公司兴云集成电路（Xingyun Integrated Circuit）的创始人Ji Yu在接受亚洲财经采访时表示，今天的NVIDIA产品越来越像AI主机。所谓的AI主机指的是当前行业中昂贵的GPU服务器的影响。通过利用定制AI芯片并以CPU+GPU的格式提供解决方案，可以提高大型AI模型的推断效率并降低成本。
然而，Ji也承认，NVIDIA的GPU是目前市场上性能最高的产品，竞争对手很难通过提供类似产品来挑战其主导地位。但出于成本控制需求或增强自身议价能力，客户有动机寻找替代NVIDIA的方案。
